【TMV】世界ランキングトップの投資銀行３社の金利見通しを調べてみた

どうもおぎすけです。

２０２２年４月に入ってから急騰を続けているＴＭＶ。

ＴＭＶは長期金利上昇時に利益が見込めるＥＴＦですので、金利見通しが気になりますよね。
今日は、投資銀行の世界ランキングの上位常連の３社の金利見通しを確認しましたので、まとめます。

記事の信頼性

ＴＭＶに関する記事

ゴールドマンサックス
JPモルガン・チェース
ドイツ銀行
まとめ

ゴールドマンサックス

まずは世界最大の投資銀行・ゴールドマンサックス。米国金融政策を決めるＦＲＢのメンバーもゴールドマンサックス出身者が多くいます。一説では３分の１を占めているとも言われています。

余談ですが、石原さとみさんの旦那さんがゴールドマンサックスですね。

それでは見ていきましょう。

ゴールドマン・サックスは２４日、米１０年債利回りの年末水準予想を
従来の２．２５％から２．７％に引き上げた。
物価上昇圧力がより広範かつ持続的となり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）がタカ派姿勢を強めたことを受けた。
2020年3月25日・REUTERS「ゴールドマン、米10年債利回りの年末予想を2.7％に引き上げ」

ゴールドマン・サックスは長期国債利回りの予測を上振れさせて２.７％とみています。

これは3月の記事でして、４月に入ってからも上昇を続け、足元は既に２.６％まで上昇しています。

ちなみにゴールドマン・サックスの利回り見通しは何度も上昇修正をしています。

やはり投資銀行としては利回り上昇は自社に不利（利回り上昇⇒景気減速⇒自社投資商品が売れなくなる）のため、ポジショントークが入っているのかもしれません。

アナリストなどのコメントはポジショントークが入っていないか疑いながら見るようにしています。

JPモルガン・チェース

次は、米国を代表する投資銀行・JPモルガン・チェースの予測をみていきます。

ＭＭＦや米財務省短期証券などの流動資産に逃避するのは良い考え
10年物米国債利回りは年内に最高３％に達する可能性
２０２２年１月・Bloomberg「現金に逃避せよ、米国債利回り大幅上昇へ－ＪＰモルガンのマイケル氏」

理由としては、現在の長期国債の買い手である米国中央銀行が買わなくなるため、利回りが上昇すると予測しているようです。

JPモルガン・チェースで伝説のディーラーと言われてる藤巻さんは以下のツイートをしています。

（続）雨宮氏はFRBが来年7月までに政策金利を3.75～4%に引き上げると予想する。FRBの予想（2.75%）を大幅に上回る」。私も、雨宮氏の考えに全く同意。FFレートが3.75～4%なら10年長期金利は5～6％だろう（続）。
— 藤巻健史 (@fujimaki_takesi) April 2, 2022

ドイツ銀行

次はドイツ銀行です。ドイツ銀行はヨーロッパを代表する大手金融機関です。

そのドイツ銀行では１０年物米国債利回りが２０２２年中に３.３％（現状比＋０.７％）に上昇するとみていますね。

ドイツ銀は米当局が利上げに加え8兆9000億ドル（1100兆円）のバランスシートを来年末までに約2兆ドル圧縮するともみている。｢米経済は来年終盤から2024年序盤までに行われる追加の引き締めで大きな打撃を受ける見込みだ｣という。
今回の予測に基づくと､米失業率は24年に4.9％に急上昇する。3月は3.6％だった。
10年物米国債利回りは今年中に3.3％に上昇し､リセッションが続く中で株価は23年夏までに｢一時的に約20％下落する｣との見通しを示した。
2020年4月7日・Bloomberg「ドイツ銀､米長期金利3.3％､株価20％下落と予想」

ドイツはハイパーインフレを経験した国ですので、特にインフレリスクに敏感です。そのため、インフレ抑制のための利上げを見込んでいると考えられます。